今天看见赛维时代在深交所恢复发行上市审核这一新闻文章，第一时间给文平发去祝贺后，回想了一下，感慨颇多。
先看看新闻里的核心要素吧：
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6月29日，赛维时代科技股份有限公司(以下简称"赛维时代")完成财务资料更新，深交所恢复其发行上市审核。
赛维时代拟在创业板上市，募资6.22亿元，东方证券为其保荐机构。按行业平均动态市盈率测算，公司预计市值区间为 115.89 亿元至 149.69 亿元。
赛维时代是深圳跨境电商聚集地华南城的知名大卖（大卖家）之一，成立于2012年，注册资本3.6亿元，公司产品通过亚马逊、Wish、 eBay等第三方电商平台和 SHESHOW、Retro Stage 等独立站销售，拥有Ekouaer、Avidlove、Homdox、 Coocheer、ANCHEER 等多个品牌，主要销售服饰配饰、百货家居、运动娱乐等时尚生活品类产品。
招股书显示，2018年-2020年（报告期），赛维时代的营业收入分别为22.45亿元、28.79亿元和52.53亿元，净利润分别为-0.07亿元、0.54亿元和4.51亿元。收入和利润均增长明显。
毛利率高是跨境电商行业的显著特点之一，这在赛维时代身上也得到印证，报告期内，公司主营业务毛利率分别为 65.70%、66.21%及 66.81%。
亚马逊是赛维时代最大的第三方电商平台，报告期各期分别实现销售收入为13.56亿元、19.67亿元和36.82亿元，占主营业务收入的比例分别为 60.50%、 68.33%和 70.12%。
不难发现，赛维时代在亚马逊平台的收入占比逐年递增，对平台的依赖性明显。这也意味着，公司主品牌的亚马逊账号若被封，影响将会非常明显。
股权结构显示，公司的实际控制人为陈文平，持股45.16%，其他持有5%以上股份的主要股东包括众腾投资（25.83%）、君辉投资（16.75%）、鑫瑞集泰（9.82%）。
截至2020年末，公司员工总数为1888人，境内员工超过90%，营销人员占比49.63%，学历为本科以下的占比46.13%，反映出跨境电商行业普遍的学历门槛低、重运营的特点。
由于赛维时代涉及的产品品类及品牌众多，公司采用了跨境电商行业较为常见的多账号开店经营模式，在亚马逊等第三方电商平台经营了多个店铺。
招股书显示，截至2020年末，公司的第三方平台店铺数量达1405个，存在826家用于开立店铺、未实际经营且无人员的子公司（以下简称"店铺公司"）。
对此，赛维时代在招股书中解释称，公司设立店铺公司具备商业合理性，亚马逊等平台并未禁止公司以数量较多的子公司开设多个店铺用于多品牌经营。公司不存在通过设立店铺公司规避税负的主观意愿。
但是，亚马逊的政策在实际执行中存在很大的不确定性，多账号开店经营可能会存在违反平台政策的风险，进而导致公司出现大量店铺被关闭的情形，从而造成公司营业收入和利润规模大幅下滑。
对于跨境电商企业而言，税收监管也是普遍需要面对的风险。由于公司收入主要来自境外，特别是北美和欧洲地区，在这些国家和地区负有间接税申报和缴纳的义务。
自2018年起，美国、德国、英国等陆续推出了针对跨境电商的间接税征收法律法规。自2021年1月和2021年7月起，英国和德国进一步要求第三方电商平台代平台卖家缴纳增值税。由于各个国家的税收政策在不断调整，因此，赛维时代存在一定的间接税缴纳风险。
同时，公司也存在存货管理的风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为3.96亿元、4.66亿元及8.51亿元。周转率分别为 1.72 次/年、2.26 次/年及 2.65 次/年。如果未来公司产品不能持续紧跟市场需求变化，导致存货周转不畅、周转率下降，则可能存在存货跌价的风险。
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赛维时代在18年以前应该叫赛维网络，后来为了合规业务而重新注册母公司，把之前的业务重新装入，三年报表合规后，就可以去申请IPO了。我记得在2011年开始，赛维就是eBay中国区前5大卖家，速卖通出来的时候，赛维是速卖通上第一个五星卖家。我对文平每次在海贸会会议或私下聚餐时候给大家分享如何在邮政小包上把商品重量做到极致从而达到每100g的价格区间的各种操作惊为天人，每个流程的细小环节都研究的非常透彻，哪怕是包材的材料与厚度。这哥们是哈尔滨工大的，后来在华为搞供应链，那个经历牛逼的不要不要的，所以当时赛维的供应链是行业最牛逼的。后来亚马逊方兴未艾的时候，那个时候文平还带其亚马逊运营经理经常来宝安互联网产业基地找大王来请教，有时候晚上九十点我在园区下班的时候还遇到过他。那个时候赛维的亚马逊做的还不怎么好，一心想迎头赶上。
在2014年环球易购被百圆裤业并购的新闻出来的那天晚上，我记得正好我们几个在华南城聚会，那个时候应该有老廖、阿陆、老肖和李鹏、大彪、大嘴，文平是后来才来的，他说晚上在深航国际酒店跟IDG的连盟在一起聊事情，也正好聊到这个事情，聊完了就赶回华南城找我们。大家对环球易购被并购这个事情很兴奋，认为这是给跨境电商行业推开了一扇门，大家都有机会挤进这扇门。我记得聊的最多的环球易购如何财务合规的卖给了百圆裤业，聊了好久都没有得到一个有效的答案，后来说不如直接去问佳东。我记得那个事件给大家埋上了一颗种子，因为他们那个时候跟环球易购的规模都差不多，大家都知道资本的重要性和对竞争对手的残酷性。那个时候华南城四大天王还是我给叫出来的。因为傲基一直在华南城蜗居，老肖和老廖的公司在坂田星河world对面那个工业园里，赛维还在龙岗大运场馆那边一个工业园里（我每次从前海或西乡过去一次真心不容易，好远。想不到我现在天天在那边上班，真是世事弄人。）后来老肖公司要扩张，就选中了华南城，我最记得那个时候说华南城免租一年，租金20多吧，结果就过去了，一装修就花了五六百万，然后就走不动了。后来老廖公司也要扩张，也被老肖给劝说到华南城。过了不到一年，赛维也被他们2个给忽悠了过去。结果就是华南城一下子成为了跨境电商中心。3个公司接近五六千人。一下子就把一个没落的没有人气的原材料市场给搞火了。我记得在老肖公司过去之前，华南城基本上都不会有人过去，除了偶尔会去傲基找阿陆和会越玩。结果他们四家公司一下子把华南城的房租给搞上去了，带动了很多其他小公司过去租办公室啊，挖人啊，生态服务啊，还把附近的仓库也搞的租金高涨。那个时候，跨境电商界的华南城四大天王称呼才真正叫出来。
那天晚上之后不久他们各自都走向了资本运作之路，通拓找环球易购融资了第一笔钱九千万，傲基在2012年就被深创投给投资过（我最记得当时是深创投......
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